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注：不同的细分行业行业经验、行业资源有差别，但这与核心能力与核心竞争力不是一回事，前者在学习、执行能力强的团队面前构不成竞争壁垒3而言，如果该行业已经有公司把该行业的大部分用户（理论用户）的大部分需求给满足得挺好，此时用户的迁移成本会变得极高，就算新公司能力很强、业务协同性也强，新公司也难有机会；如果原有公司没有把大部分用户服务好或犯大错，则新公司更有机会找到破局点切进去取得成功，甚至颠覆原有的老公司取得大成功

国外有外卖平台，货币化率甚至高达30%以上，美团自己与部分分析师在研报也认为美团外卖的货币化率可以到20%甚至25%以上从而让餐饮外卖业务长期会有较高的毛利率与净利润率，我认为不太可能：某一个区域内有100家商家，假如其中50家接入外卖平台，这50家因为扩大服务群体，每家销售额多20%，这部分是增量，可能有50%的毛利率，如果正常费率是15%，此时给平台25%的费率自己赚10%也可以接受。问题来了，区域内全部商家都接入外卖平台后，有可能所有商家的销售额都多20%吗？

1、美团是平台模式，盒马是自营模式平台模式，用户可选择的会更多，但平台不直接提供服务，对用户负的责任比自营模式要小很多。就扩张与利润的角度来讲，平台模式无疑会更好，自营模式更重、成本更高，扩张慢、终局净利润率也难有平台模式高。就服务来讲，如果二个团队实力差不多，自营模式会更有保证。

事实上，这一年是给了在太阳和大气中微子中发现的中微子振荡。这是粒子物理问题，但也是天体物理问题，太阳中微子短缺曾困扰了天体物理很多年（原文）。当时我认为2016年将给自由电子激光的发明人，但是他2016年7月去世了。2016年诺奖宣布前，我认为不会给当时普遍期待的引力波，而是会给基础凝聚态领域。凝聚态中的拓扑这个方向基本说对了（原文）。

市场认知方面，谷歌alphago Zero的案例说明了人工智能与人类只能的认知差异，机器可能会“不按套路出牌”导致传统的行为金融学等发生改变。公司研究方面，上市公司越来越由AI驱动，如何预测分析评估机器创造的价值，成为投资者做出判断需要面临的问题。

中信银行（00998）中期归属股东净利润同比增10.05%至283.07亿元环球医疗（02666）中期股东应占溢利同比增长10.4%至8.12亿元中国通信服务（00552）中期股东应占利润为17.12亿元 同比增长7.3%阳光100中国（02608）中期权益股东应占溢利3.3亿元 同比增加5.9%