小红书 毛文超

二是社融中贷款占比上升对资本的消耗。今年以来随着监管趋严，非标融资收缩，社会融资规模构成中贷款占比上升。对银行来说，更多的贷款投放必然会增加对资本的消耗。三是表外非标回表与资本计提。随着表外非标回表，将加大银行资本计提压力。从资本计提角度来看商业银行短期内难以承接表外非标快速回表，也因此，央行此前表示，允许商业银行自主确定整改计划、发老产品对接新资产、采取多种措施处置非标，缓解银行的资本压力。

以下是Wayne Ko Heng Whye本周交易推荐：欧元/美元在欧元区数据疲弱和不确定性加剧的背景下，欧元/美元本周可能跌至1.1300下方，跌向1.1250。（欧元/美元日线图 来源：Fullerton Markets、FX168财经网）

在花长春看来，央行现在面临最大的难题是，宽松的流动性不能往下传导，主要体现在银行惜贷、信用债市场处在停摆状态，从而导致实体经济融资困难。考虑到从企业需求端入手比较困难，但从企业经营的成本端来看，当前企业一般贷款利率的确比较高，达到6.1%。因此，除了减税外，央行的确有必要给企业融资成本减负，这也在一定程度上帮助疏通货币政策传导机制。

备受关注的管理层股权激励方面，公告显示，珠海高瓴等同意，应在本次交易完成交割后，推进上市公司层面给予管理层实体认可的管理层和骨干员工总额不超过4%上市公司股份的股权激励计划。交易完成后，格力电器将成为无控股股东和实际控制人。据了解，无实控人结构被广泛认为是目前成熟资本市场中，保障企业稳定，且实现长治久安的理想化现代企业治理结构，避免了企业大股东“一言堂”。高瓴资本在入主格力电器后，引入无实际控制人结构，能更好地满足国企混改对激发企业活力和竞争力的需求。

与此同时，各大城市的产业竞争明显加剧，拨开层层扶持政策蜂拥而至的背后，我们也较为清晰地看到这十大城市之间战略交锋的关键所在。这些城市IC政策的战略交锋点可以归结为四个方面，分别为投融资政策、人才政策、研发政策和流片政策。1、投融资政策：设立投资基金画蛋糕，最高500亿人民币

从服务业生产指数来看，服务业增长企稳迹象明显。一季度，服务业生产指数同比增长7.4%，比去年四季度增速提高0.2个百分点；其中，3月份同比增长7.6%，扭转了自去年年中以来持续下滑的态势。不过，一季度增速仍低于去年同期和全年增速0.7和0.3个百分点，下阶段回升幅度决定了全年经济增长水平。从全年展望看，虽然租赁和商务服务业、金融业、住宿和餐饮业、批发和零售业增速均比去年四季度有所提升，但增速较高的信息传输、软件和信息技术服务业显著回落7.9个百分点，而下阶段金融业和房地产业增速也可能出现下行风险。