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关于转债：震荡行情中寻找预期差。上周转债市场受正股压制波动放大，虽中证转债指数小幅上涨，但成交量在近一月首次下滑。上周周报中我们强调在权益市场逐渐迈入区间震荡的背景下，转债市场依旧存在一定红利但需要把握的核心在于结构的控制，我们预计后续一段时间市场内生分化会持续显现，转债市场的危与机都更加突出，投资者交易的频率可能有所下降，进行交易更多是为了兑现收益，这一时间段找到“对”的标的难度增大，但预计其收益却依旧充满惊喜。

虽然，今年以来市场持续震荡，近期市场更是进入一个交易连创地量的“静稳”状态，于投资者而言，这样的状态或许是沉闷和相对悲观的。但是“万物皆有裂痕，那是光照进来的地方”，当前投资者需要去发掘一些有光的东西，即确定的东西，市场也确实有确定的东西存在。

据公开资料显示，自2016年始，持绿地控股大量股份的资本公司平安创新资本、鼎晖嘉熙、国投协力、汇盛聚智和珠海普罗等开始大规模减持。其中平安创新的减持幅度“吓跑”了一大堆散户。查询绿地控股2017年Q3季报可知，平安创新持股比例已从9.91%下降至1.8%。

可以看出，万里股份2018年业绩亏损主要是特瑞电池的拖累。特瑞电池主要从事锂离子电池正极材料的研发、生产、销售。2017年5月17日，万里股份以44元/股的价格认购特瑞电池新增股本215万股，并以同样的价格受让南方同正投资有限公司（以下简称“南方同正”）持有的特瑞电池365万股股份。万里股份获得特瑞电池580万股股份耗资约2.55亿元。不过，特瑞电池如今却成了烫手山芋。2018年前8个月，特瑞电池实现的归属净利润亏损约1.49亿元。2018年12月13日，万里股份发布公告，将持有的特瑞电池580万股转让给关联方重庆同正实业有限公司，同时进行相关债权债务的抵销，股份转让价格为1.28亿元。

具体标的方面，对已经满足或者正在触发赎回条款序列中的标的，我们向投资者重申逐步兑现收益的建议，也会逐步将这类标的移出我们的组合。建议重点关注长证转债、天康转债、旭升转债、国祯转债、光华转债、百合转债、航电转债、海尔转债、凯发转债、高能转债以及银行转债。

四张玉良苦在哪？据公开资料显示，这一天绿地将解禁89.45亿股，占总股本比例73.51%，解禁比例在资本市场少有，累计解禁金额612.72亿元。据分析，绿地控股近5日大单净额是-1.61亿元，截至6月29日收盘，个股市场平均成本价是7.20元，有4.17%的筹码获利，其支撑位与压力位分别是6.43、7.19元。